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摩根大通在美国可能陷入衰退之前看到了黄金的机会，预测随着利率开始下降，到年底金价将突破2,000美元大关，并在2024年创下新纪录。

摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer在周三(7月26日)的在线简报中表示，当美联储开始实施降息时，美国实际收益率下降将成为贵金属的“重要驱动力”，降息应该在明年第二季度发挥作用。

受美国加息周期接近结束的迹象、各国央行的购买以及一系列避险需求的支撑，过去12个月金价上涨了15%左右。5月初，金价逼2020年创下的2,075.47美元/盎司的历史新高。

该银行将2024年最后一个季度的黄金平均价格目标定为2,175美元/盎司，由于预计美国可能会在美联储开始宽松政策之前的某个时间出现温和衰退，因此风险偏向上行。

Shearer表示：“我们处于非常有利的位置，我们认为持有黄金以及对黄金和白银的长期配置既可以作为周期后期的多元化投资工具，也可以在我们展望未来12、18个月时发挥作用。

他表示，黄金和白银对于美国是软着陆还是硬着陆“相当不可知”，尽管更明显的衰退将导致更大幅度的降息。Shearer表示，这与股票和铝和铜等周期性大宗商品形成鲜明对比，后者的回报可能因经济形势而有很大差异。

Shearer强调，今年基金经理的黄金期货净多头头寸有所增加。其他实物需求来源也开始发挥作用，央行购买成为日益强劲的价格驱动因素。

他表示：“人们渴望真正买入黄金，并使其配置多样化，远离货币。地缘政治风险使黄金对各国政府更具吸引力。”